SP500伦敦交易更新 2026年1月15日

每周和每日水平

***报价 ES1！现金等值 500 美元，减去点差***

周线多空区域 6925/35

周线区间阻力位 7090 支撑位 6920

1月 OPEX 跨式期权 6661/7008

3月 QOPEX 跨式期权 6466/7203

2026年12月 OPEX 跨式期权 5889/7779

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6938

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6854

周线结构 – 一个时间框架向上 - 6932

月线结构 – 一个时间框架向上 - 6775

标普500指数 (SPX) 综合伽玛翻转区域位于 6880 点附近。从 6970 点及以上开始，上行伽玛值将急剧上升。相反，若跌破 6770，下行伽玛值将变得非常陡峭。

日线结构 – 平衡 – 7024/6923

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 – 6995

日线多空区域 – 6992.5/7002.5

日线波动范围 – 阻力位 7021 – 支撑位 6

2σ 阻力位 – 阻力位 7115 – 支撑位 6884

VIX 多空区域 – 17.7

看跌/看涨期权比率 – 1.27

交易与目标

做空，目标价位在日线盘整区间，止损/反弹

做多，目标价位在周线盘整区间，止损/反弹，6955

做多，目标价位在日线盘整区间，止损/反弹

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对2σ水平的测试进行反向操作，因为90%的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“防御倾向”

标普500指数收盘下跌53个基点，报6927点，买盘空头头寸为32亿美元。纳斯达克100指数下跌107个基点，报25466点；R2K指数上涨71个基点，报2652点；道琼斯工业平均指数下跌9个基点，报49150点。美国所有股票交易所的总成交量为225亿股，远高于年初至今的日均成交量177.3亿股。 VIX指数上涨507个基点至16.78，WTI原油下跌162个基点至每桶60.17美元，美国10年期国债收益率下跌4个基点至4.14%，黄金价格上涨95个基点至每盎司4630美元，美元指数（DXY）小幅下跌4个基点至99.10，比特币价格飙升364个基点至每盎司97515美元。

标普500指数表现逊于其等权重指数约1%，在各种地缘政治事件、企业财报以及预期中的《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）裁决（该裁决今日并未出炉）的影响下，市场防御姿态明显。大型银行和金融科技股持续承压，部分原因是受《加拿大资本市场法案》（CCCA）的不确定性以及资金外流的影响，尤其是来自货币中心银行的资金外流，而货币中心银行仍然是金融板块中最拥挤的子板块。然而，另类资产和区域性银行股从低点有所回升，表明“市场风险认知”仍然是关键驱动因素——或者大型银行股可能只是由于估值过高而失去了上涨动力。

必需消费品板块继续上涨，今日涨幅超过1%，过去五个交易日累计涨幅超过5%。沃尔玛 (WMT) 和好市多 (COST) 等大型股的强劲表现推动了这波涨势，尽管包装食品和饮料行业仍面临诸多挑战，例如 GLP-1 疫情带来的担忧。上周 STZ 和 SMPL 的业绩好于预期也提供了支撑。值得注意的是，必需消费品板块是上周 PB 板块净卖出最多的板块，但这一趋势似乎正在逆转。与此同时，科技和人工智能板块继续表现落后，表明新的资本正在流入其他板块，包括必需消费品和更广泛的消费品类别，这与去年的趋势有所不同。

我们交易大厅的交易活跃度较低，在 1-10 分的评分标准中仅为 4 分。期货市场今日收盘下跌120个基点，低于30日均值-49个基点。受本周特朗普相关新闻的冲击，投资者交易活动较为清淡。资产管理公司净卖出约10亿美元，多个板块均出现抛售，尤其是科技和医疗保健板块。对冲基金也以净卖出（-7亿美元）收盘，主要受科技和宏观板块的拖累。明日的重要事件包括历峰集团和台积电的海外业绩更新，以及开盘前贝莱德、高盛和摩根士丹利的美国财报，还有收盘后的JBHT财报。

盘后，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗宣布撤回对加密货币市场结构法案的支持，加剧了加密货币领域的不确定性。

衍生品方面，波动性全天有所缓解，偏度再次陡峭化。今年以来的实际偏度一直偏弱。尽管盘中触底，但对伽玛的需求微乎其微，我们更倾向于做多平值期权（ATM），而非做多下行伽玛期权。另一个关键点是罗素200指数（RUT）和纳斯达克100指数（NDX）之间的背离。RUT当日收高，而科技股年初至今的表现仍徘徊在负值边缘。虽然对冲活动明显，但似乎缺乏足够的信心。RUT波动率表现优异，交易团队继续倾向于做空偏斜交易，RUT波动率价差提供了诱人的套利收益，并可作为良好的本地对冲工具。明日的跨式期权价格收于56个基点左右，预计周五将上涨至约77个基点。（感谢Shayna Peart提供信息）