每日市场展望，2025年6月17日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

美国总统唐纳德·特朗普敦促伊朗撤军，此番言论与此前对伊朗以巴冲突不会进一步升级的乐观情绪形成鲜明对比，导致美国和欧洲股指期货下跌，而油价上涨。特朗普在阿尔伯塔省七国集团领导人峰会社交媒体更新中的言论引发金价波动。目前尚不清楚他指的是什么，尽管他此前曾表示伊朗有意进行谈判。据白宫消息，特朗普将缩短七国集团峰会行程，返回华盛顿。哥伦比亚广播公司（CBS）的另一篇报道称，特朗普要求国家安全委员会在战情室做好准备。这些事态发展引发了标准普尔500指数期货的避险情绪。市场对美国可能对伊朗采取军事行动保持警惕，不确定性加剧导致避险情绪加剧。

日本央行维持基准利率不变，并宣布计划从明年起逐步减少债券市场撤资，这表明市场在波动性加剧的情况下保持谨慎。在为期两天的会议上，以行长上田和夫为首的日本央行执委会决定维持基准政策利率在0.5%不变，并在周二的公告中宣布了这一决定。央行计划从下一个财年开始，将每月债券购买规模从目前的4000亿日元放缓至每季度2000亿日元（约合13.4亿美元）。日本央行行长上田在新闻发布会上强调，尽管有债券购买计划，但政策仍需保持灵活性。日本央行今年可能会加快缩减购债规模，但将根据形势进行调整。经济正在复苏，预计通胀率将达到2%的目标。由于日本央行仍保持强硬立场，并寻求未来加息的最佳时机，关税和地缘政治发展等不确定性因素也随之出现。

MSCI亚洲指数小幅上涨，日本和台湾股市上涨，香港和中国大陆股市下跌。随着对人工智能交易的兴趣升温，半导体相关股票出现上涨。周一，风险偏好重回华尔街，标普 500 指数再次上涨约 1%，至 6,000 点以上。投资者对美国经济的信心喜忧参半，长期国债表现仍逊于大盘，尽管 130 亿美元 20 年期国债拍卖收益率达到预期水平，较上个月令人失望的拍卖（引发广泛抛售）相比有显著改善。

在英国国内，最新的劳动力市场更新表明，继货币政策委员会在周四会议上决定维持银行利率在 4.25% 不变之后，8 月份降息的可能性增加。虽然 4 月份公布的 GDP 月率下降 -0.3% 可能被视为与贸易相关的暂时波动，但就业趋势正变得更加明朗，预计将影响 6 月份的货币政策委员会会议纪要，表明大多数人可能赞成 8 月份降息。就业人数的下降似乎与 5 月份货币政策委员会概述的更为鸽派的需求持续疲软情景相符。此外，个别委员的投票模式也将受到严格审查。两位反对5月降息的委员提到，劳动力市场出人意料地强劲；如果近期数据改变他们的观点，可能会促使他们更加一致地投票支持8月降息。然而，5月消费者物价指数数据将于明天公布。3.3%的同比通胀率预期将有效抵消上月3.5%的同比通胀率，这可能是由于英国国家统计局(ONS)对车辆消费税通胀的计算错误，导致平均同比通胀率为3.4%，这与英国央行工作人员的预测一致。

今天的宏观数据包括德国ZEW经济展望、美国零售销售、贸易价格、工业生产和NAHB住房指数。

隔夜头条

  • 欧盟因贸易裂痕加深不愿与中国进行经济对话

  • 日本央行维持利率不变，并在市场波动中放缓债券购买缩减

  • 特朗普签署行政命令，以落实美英贸易协议

  • 特朗普提前离开七国集团峰会，拒绝就以伊问题发表联合声明

  • 以色列袭击伊朗国家媒体大楼，冲突升级

  • 外交官称，伊朗关系谈判将结束以色列的轰炸

  • 高盛：中国住房需求将比峰值低75%

  • 参议院共和党人公布税收计划，“SALT”抵扣措施悬而未决

  • 随着微软紧张局势加剧，OpenAI赢得2亿美元美国国防合同

  • 礼来公司正在洽谈以高达13亿美元收购Verve Therapeutics

  • 分析师对AI芯片复苏持乐观态度，AMD股价飙升9%

  • 软银计划出售49亿美元T-Mobile股票以筹集资金

  • SK海力士股价上涨母公司集团计划建设人工智能数据中心

  • 特朗普对伊朗发出警告，油价上涨，金价上涨

  • KKR收购Zenith Energy，押注离网电力增长

  • 美国批准向澳大利亚出售20亿美元军事装备

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1495-1.1500 (494M), 1.1520-30 (426M), 1.1545-50 (320M)

  • 1.1600 (670M), 1.1625 (1.7BLN)

  • USD/CHF: 0.8100 (200M), 0.8135 (378M)

  • GBP/USD: 1.3400-15 (780M)

  • USD/CAD: 1.3600 (760M), 1.3620 (350M)

  • USD/JPY: 143.50-55 (400M), 146.00 (508M), 146.25 (475M)

截至6月13日当周CFTC持仓情况

  • 投机者已减持芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸22,628份合约，至79,745份。

  • 他们还减持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长债券（Urban Bond）国债期货净空头头寸24,696份合约，至203,747份。

  • 投机者增持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸18,845份合约，至724,101份。

  • 同样，芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸也增加了74,384份合约，至2,470,920份。

  • 芝加哥期货交易所（CBOT）美国两年期国债期货净空头仓位增加36,591份合约，现为1,180,516份合约。

  • 股票基金经理在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净多头仓位增加了10,532份合约，至825,013份。

  • 股票基金投机者在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净空头仓位增加了31,419份合约，现为316,744份合约。

  • 日元净多头仓位为144,595份合约。

  • 欧元净多头仓位为93,025份合约。

  • 英镑净多头仓位为51,634份合约。

  • 瑞士法郎净空头仓位为-21,268份合约。

  • 比特币净空头仓位为-2,009份合约

技术与交易观点

标准普尔500指数枢轴点位5900

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于5900，目标价位6100

  • 低于5800，目标价位5650

欧元/美元枢轴点位1.12

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于1.11，目标价位1.19

  • 低于1.11，目标价位1.0950

英镑/美元枢轴点位1.34

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于1.34，目标价位1.38

  • 低于1.3350，目标价位1.32

美元/日元枢轴点位147

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 高于147.10，目标价位148.26

  • 低于146.53 目标价 139

XAUUSD 枢轴点 3365

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 3410 目标价 3600

  • 低于 3240 目标价 3000

BTCUSD 枢轴点 10.5 万

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 10.5 万目标价 11.8 万

  • 低于 10.3 万目标价 10 万